Từ đỉnh cao đến thương vụ 285 triệu USD: hành trình chuyển hướng của GoPro

Một thương hiệu gắn liền với hành trình, mũ bảo hiểm và video phiêu lưu vừa trải qua một bước ngoặt lớn: GoPro đồng ý bán phần lớn cổ phần cho Starman Optical với giá 285 triệu USD tiền mặt và chuyển giao việc xử lý khoản nợ khoảng 92 triệu USD. Thỏa thuận này đánh dấu sự kết thúc của một kỷ nguyên kinh doanh tiêu dùng, đồng thời mở ra một định hướng mới tập trung vào công nghệ quang học phục vụ an ninh và hệ sinh thái AI.

Ở một giao dịch: cấu trúc và hệ quả

Theo các điều khoản được công bố, Starman Optical sẽ mua khoảng 90% cổ phần GoPro, để lại cho các cổ đông hiện hữu chỉ 10% còn lại. Khoản nợ gần 92 triệu USD được Starman thanh toán khi giao dịch hoàn tất, dự kiến trước cuối năm. Cùng với việc sát nhập, doanh nghiệp hợp nhất sẽ tích hợp bộ thu phát quang của Starman Optical vào mô hình hoạt động mới.

Thông tin từ lãnh đạo cho biết thực thể sáp nhập định vị lại trọng tâm sang giải pháp quang học và hình ảnh có ứng dụng cho an ninh quốc gia và hạ tầng AI. Đồng thời, cả hai bên cam kết tiếp tục hỗ trợ dịch vụ cho thiết bị hiện hữu, nhưng không có kế hoạch cụ thể về phát triển mẫu máy quay hành trình hoàn toàn mới.

Tại sao một biểu tượng từng trị giá hàng tỷ USD lại phải chấp nhận bán mình?

Con đường đi xuống của GoPro không phải kết quả của một sự cố đơn lẻ mà là hệ quả cộng hưởng từ nhiều yếu tố. Khi công ty mới lên sàn Nasdaq năm 2014, giá trị vốn hóa khởi điểm gần 3 tỷ USD và có lúc vọt lên hơn 11 tỷ USD cùng tháng 10 năm đó. Tuy nhiên, chuỗi quyết định chiến lược và sự cạnh tranh khốc liệt sau đó dần bào mòn vị thế dẫn đầu.

Sai lầm sản phẩm và hậu quả kéo dài

Sai lầm mang tên Karma—dự án flycam bị thu hồi sau khi phát hiện lỗi mất nguồn khi bay—là điểm rẽ quan trọng. Công ty phải rút toàn bộ khoảng 2.500 chiếc đã bán và chấm dứt dự án. Hệ quả trực tiếp là cắt giảm nhân sự và siết chặt chi tiêu cho nghiên cứu phát triển, làm chậm nhịp ra mắt công nghệ mới và giảm sức hút trước đối thủ nhanh nhẹn hơn.

Kẻ đuổi bắt đã làm tốt hơn

Trong khi GoPro kiên trì theo đuổi triết lý tập trung phần cứng truyền thống, các đối thủ tận dụng phần mềm để tạo sự khác biệt. Nhà sản xuất drone DJI chuyển công nghệ gimbal và thuật toán chống rung vào máy quay cầm tay, còn Insta360 phát triển mạnh ở mảng quay toàn cảnh với tính năng xử lý tự động. Kết quả là thị phần của GoPro giảm sâu: từ hơn 80% trước đây xuống còn 18,9% vào năm 2025, và tụt dưới 6% vào quý 1/2026 khi đối thủ tung ra sản lượng lớn hơn.

Áp lực tài chính và chuỗi cung ứng làm trầm trọng thêm khủng hoảng

Giai đoạn 2023–2025 ghi nhận lỗ ròng lũy kế khoảng 569 triệu USD. Lượng tiền mặt khả dụng cũng thu hẹp mạnh, còn 49,7 triệu USD vào cuối năm 2025. Biên lợi nhuận gộp co rúm từ 32,1% xuống chỉ còn 4,3%, tức là lợi nhuận trên mỗi máy bán ra gần như biến mất.

Một cú sốc khác xuất phát từ chuỗi cung ứng: khủng hoảng chip nhớ giai đoạn tháng 3–4/2026—được nhắc dưới tên “RAMageddon” trong tài liệu—đã khiến giá chip tăng mạnh khi các nhà sản xuất ưu tiên cung cấp bộ nhớ băng thông cao cho thị trường máy chủ AI. Hệ quả, GoPro phải chi thêm 24,5 triệu USD ngoài dự toán, làm kiệt quệ nguồn lực tài chính trong bối cảnh vốn đã eo hẹp.

Biến cố buộc công ty nộp hồ sơ lên SEC vào ngày 1/6 để thừa nhận mối nghi ngại về khả năng tiếp tục hoạt động, đồng thời thực hiện cắt giảm nhân sự và tìm kiếm đối tác bán mình thông qua ngân hàng Houlihan Lokey. Chủ tịch điều hành Nick Woodman còn từng góp 20 triệu USD cá nhân cho công ty vay để duy trì hoạt động trong thời điểm khó khăn.

Động cơ của Starman Optical và giá trị chiến lược

Với Starman Optical — thành viên của Starman Holding — thương vụ không chỉ là mua một thương hiệu. Công ty hướng tới hơn 2.500 bằng sáng chế về quang học và hình ảnh thuộc sở hữu GoPro, đồng thời dùng tư cách niêm yết để huy động vốn cho dự án nhà máy đúc linh kiện quang tử đặt tại New Jersey. Việc sở hữu cơ sở sản xuất có nguồn gốc trên đất Mỹ càng trở nên có giá trị khi một số đối thủ như DJI đang bị cơ quan quản lý hạn chế trong một số thị trường.

Những yếu tố đó biến GoPro thành một mục tiêu mua lại có giá trị không nằm ở mảng bán lẻ mà ở kho tài sản trí tuệ và khả năng sản xuất có thể phục vụ hợp đồng công và quốc phòng.

Diễn biến ngắn hạn và các dấu ấn thị trường

Ngay trước khi công bố thỏa thuận, còn xuất hiện diễn biến bất ngờ: nhà sáng tạo nội dung Markiplier mua lại 8,5% cổ phần với giá 9,3 triệu USD, đẩy giá cổ phiếu tăng tạm thời và ngăn nguy cơ bị hủy niêm yết. Tuy nhiên, khoản đầu tư cá nhân này không thay đổi được sức ép nền tảng khiến GoPro phải chuyển hướng chiến lược.

Những bài học rút ra cho doanh nghiệp công nghệ

Vụ việc GoPro nêu bật một số bài học rõ ràng cho các công ty công nghệ tiêu dùng: nguy cơ lớn đến từ việc bỏ quên phát triển phần mềm và hệ sinh thái dịch vụ khi thế giới di chuyển nhanh về tính năng tự động, AI và tích hợp phần cứng-phần mềm. Đồng thời, lệ thuộc vào nguồn cung ứng linh kiện quan trọng có thể tạo ra rủi ro lớn khi chuỗi cung ứng bị dịch chuyển cho các ứng dụng khác (ví dụ AI server).

Quyết định bán phần lớn cổ phần cho một doanh nghiệp quang học cũng phản ánh xu hướng: tài sản trí tuệ và khả năng sản xuất có thể có giá trị lớn hơn so với thương hiệu tiêu dùng trong một số bối cảnh thị trường và chính sách.

Câu hỏi thường gặp

Giao dịch giữa GoPro và Starman Optical mang tính chất gì?

Đây là thương vụ mua lại cổ phần chi phối, trong đó Starman Optical trả 285 triệu USD tiền mặt để sở hữu khoảng 90% cổ phần và chịu trách nhiệm thanh toán khoản nợ xấp xỉ 92 triệu USD.

Liệu GoPro còn tiếp tục hỗ trợ sản phẩm hiện có sau khi sáp nhập?

Theo thông báo, hai bên cam kết duy trì dịch vụ cho thiết bị hiện hữu, dù không có kế hoạch phát triển mẫu máy quay hành trình mới được nêu cụ thể.

Nguyên nhân chính dẫn đến suy giảm thị phần của GoPro là gì?

Sự phối hợp của sai lầm sản phẩm (dự án Karma), cắt giảm ngân sách R&D, sự thăng tiến nhanh chóng của đối thủ tập trung vào phần mềm và tác động của khủng hoảng linh kiện đã khiến thị phần và lợi nhuận của hãng giảm dần.

Kết luận

Thương vụ giữa GoPro và Starman Optical kết thúc một chương của ngành máy quay hành trình: từ vị thế thống trị đến việc trở thành một đơn vị cung cấp giá trị về công nghệ quang học cho các hệ sinh thái mới. Với kho bằng sáng chế lớn và khả năng sản xuất nội địa, phần giá trị của GoPro giờ đây được nhìn nhận dưới góc độ chiến lược công nghiệp hơn là thương mại tiêu dùng. Đối với những nhà quan sát, đây là minh chứng cho thấy sự linh hoạt chiến lược và quản trị rủi ro chuỗi cung ứng là yếu tố sống còn trong kỷ nguyên chuyển đổi số.

<!– Phần giới thiệu đọc thêm – BẮT BUỘC: mỗi đoạn phải là 1 đoạn riêng bằng tiếng Việt và chứa đúng 1 thẻ anchor text –>

Muốn khám phá thiết bị đọc sách dạng di động, bạn nên xem qua bài viết đánh giá PocketBook Q — máy đọc sách nhỏ gọn cho trải nghiệm đọc thuần túy để hiểu rõ thông số và trải nghiệm thực tế của mẫu 5,84″ E Ink này.

Nếu bạn quan tâm đến hiện tượng ảnh thám hiểm không gian gây tranh cãi, bài giải thích hiện tượng ‘vật thể ba chân’ trên ảnh Curiosity phân tích chuỗi ảnh và yếu tố nhiễu giúp phân biệt giữa thực thể và hiện tượng cảm biến.

Và nếu bạn đang cân nhắc thay đổi thói quen vận động sau 40 tuổi, bài lộ trình bắt đầu tập gym ở tuổi 40 đưa ra cách tiếp cận thực tế về tập kháng lực, dinh dưỡng và điều chỉnh lối sống để cải thiện vóc dáng và sức khỏe.